Analisis Tecnico
Volatilidad
La cotización de los valores e índices varía con el tiempo, y cuanto mayor sea el horizonte temporal de la inversión, mayor será el riesgo. Para cuantificar este riesgo se suele usar una medida estadística de la fluctuación esperada en el precio de un activo en un periodo determinado. Esta medida se denomina volatilidad. Suele expresarse en términos anualizados, y puede reflejarse tanto en valor absoluto (50€ ± 5€) como en una fracción del valor inicial (50€ ± 10%). En definitiva, la volatilidad de una acción hace referencia a las oscilaciones que presenta su cotización. Podemos ver un ejemplo de lo que puede ser una acción muy volátil y otra poco volátil en la Imagen 6.
Imagen 6: Acción muy volátil y Acción poco volátil.
Las técnicas son muy sensibles a la volatilidad. Por ello, es necesario dividir los 9 años de datos en períodos según su volatilidad, de forma que nos permita realizar un mejor estudio. Como podemos ver en la Imagen 7, se pueden diferenciar tres zonas donde la volatilidad es distinta, y son los tres períodos con los que vamos a trabajar de aquí en adelante. El primer período lo hemos tomado desde el 1 de febrero de 2000 hasta el 30 de junio de 2003. En él, la volatilidad media es alta, y la tendencia de fondo es bajista. El segundo período abarca desde el 1 de julio de 2003 hasta el 31 de agosto de 2007. En él, la volatilidad media es baja, y la tendencia de fondo es alcista. El tercer y último período abarca desde el 1 de septiembre de 2007 hasta el 31 de diciembre de 2008. En él, al igual que en el primero, la volatilidad media es alta y la tendencia de fondo es bajista.
Imagen 7: Períodos de volatilidad.
Ibex35. Gráfico semanal. Febrero de 2000 – Diciembre de 2008.
Análisis cuantitativo
Además del análisis gráfico o chartista, la otra gran rama del análisis técnico es el análisis cuantitativo, el cual se basa en estudiar una serie numérica de datos mediante indicadores matemáticos y estadísticos. Es decir, consiste en aplicar fórmulas a los precios y a los volúmenes de los valores con la finalidad facilitar nuestra capacidad de interpretar el comportamiento de los mercados y, por tanto, facilitarnos la toma de decisiones de inversión. La ventaja de este análisis es que se elimina la subjetividad del análisis gráfico o chartista anterior.
Indicadores
Como acabamos de decir, los indicadores técnicos son las fórmulas matemáticas y estadísticas que se aplican para llevar a cabo el análisis cuantitativo. Existen muchos indicadores técnicos desarrollados en la actualidad, y se continúa investigando en ellos, por lo que debemos tener claro que no hay ninguno fiable al cien por cien. Todos dan señales erróneas, que se pueden incrementar si no se hace un uso adecuado de ellos o se interpretan sin rigurosidad. Sin embargo, vamos a ver cómo su correcta utilización facilita y apoya las decisiones de inversión.
Como norma general, nunca hay que utilizar las señales de los indicadores técnicos de forma independiente del gráfico de precios. Por tanto, en caso de dudas, seguiremos el análisis de los precios.
Dentro de los indicadores técnicos tenemos indicadores sobre el precio, como las medias móviles o las bandas de Bollinger, e indicadores separados del precio, como el Estocástico, el RSI o el MACD.